Los contratos futuros de madera alcanzaron su punto histórico más alto en mayo de 2018, pues estuvieron 30% por encima de los niveles récord que registraron a principios de los noventa. Sin embargo, la madera finalizó el año como uno de los commodities con menor rendimiento en los mercados. Este bajo rendimiento de la madera fue similar al de los otros commodities, los cuales tampoco tuvieron un buen año. Después de todo, el Índice de Commodities de Bloomberg, que representa una canasta de veintidós materias primas, cayó 13%. A lo largo de 2018, el comportamiento de la madera fue sumamente volátil pues luego de alcanzar la barrera de los US$ 639 el 17 de mayo, los contratos futuros perdieron casi la mitad de su valor. Así, éstos finalizaron el año con un crecimiento neto de -26%.
Durante la primera mitad del año, hubo un gran número de factores que motivaron el aumento del precio de la madera. El primero fue la imposición de aranceles en el año 2017 a la madera proveniente de Canadá, medida que aumentó el precio de la mayoría de la madera blanda utilizada en la construcción de viviendas. Asimismo, incendios forestales y un aumento de la presencia de escarabajos de madera en la región canadiense de British Columbia, disminuyeron la oferta en el mercado americano. Paralelamente, cuellos de botella en materia de logística a causa de la baja disponibilidad de transportistas y la saturación del sistema de rieles, exacerbaron la situación justo cuando se creía que la construcción de viviendas en el país iba a despegar.
Posteriormente, la situación para la industria se tornó negativa. Las órdenes de cargamentos de madera a comienzos de año fueron de mucho mayores que lo usual a causa de las expectativas alcistas sobre el commodity. Cuando los cargamentos empezaron a ser despachados durante el verano, la
construcción de viviendas inició un periodo de desaceleración, mientras que los huracanes en el sureste del país y el otoño más húmedo en la historia del estado de Texas redujeron aún más la actividad del sector, afectando como consecuencia los precios de la madera. Por otro lado, las disputas comerciales con China disminuyeron las exportaciones de EE.UU. eliminando así opciones para aliviar la sobreoferta de madera en el país.
Hoy por hoy, los comercializadores de madera se encuentran liberando el inventario que acumularon en tiempos de precios altos, hecho que no les permite adquirir madera de bajo costo para la temporada de construcción de primavera. Stinson Dean, socio director de la compañía americana de brokers Deacon Lumber Co. manifestó que antes de pensar en precios altos para el commodity otra vez, será necesario liberar su stock.
Fuente: https://www.wsj.com/articles/behind-lumbers-collapse-a-perfect-storm-of-housing-and-trade-11546437601